豆粕偏强震荡近强远弱延续小刺蕊草

豆粕偏强震荡近强远弱延续

行情回顾： 　　豆粕9月合约今日偏强震荡，9月期价重心维持在3630元/吨一线，收盘价在3635元/吨，涨幅0.6%。美豆近强远弱，豆粕趋同。豆粕总成交今日尚可，总共在133万手，持仓上5月合约未有过多变化，9月合约减持9.9万手，1月合约减持4.4万张。 　　行情分析： 　　5月USDA报告出台，旧作紧平衡格局进一步加深，而远月的平衡则趋于宽松，但是旧作的极紧平衡目前来看仍没有相对确定的解决方案，后市关注NOPA的压榨月度数据和南美向北美的出口量。CBOT新作虽然给出了极为宽松的预期，尤其是理论单产的乐观预期，但这毕竟是6月以后需要考虑的因素，市场的焦点仍在旧作。国内豆粕合约受此影响，高位震荡的格局将得到延续，9月合约有动力去冲击3630－3650元/吨的跳空阻力区间。但在4月备足库存的背景下，近期现货市场需求转淡，但整体豆粕需求依旧稳定，只是难以持续推升期价上行。 　　国内豆粕现货市场报价部分调高。华北地区豆粕价格略涨，天津九三43%豆粕报价3820元/吨，较上周五小涨20元/吨。山东沿海地区豆粕价格涨跌互现，日照新良报价3800元/吨，较上周五回落50元/吨。江苏泰州益海报价稳定，3870元/吨，较上周五调高20元/吨。目前豆粕需求进入旺季，下游的成交使得油厂方面的库存尚在可控范围内，美豆高位调整，油厂集体挺价，9月基差在250元/吨一线。 　　豆粕9月合约今日小幅高开后震荡整理为主，国内需求相对平稳，下游在后市大豆集中到港的心理预期下备货情绪稳定，这让豆粕9月期价难以进一步扩大涨幅回补上方的较大缺口。操作上，建议多单轻仓持有为主，或持有买9抛1套利。

机构来源：上海中期

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