2014年11月菜籽粕商品情报小草沙蚕
2014年11月菜籽粕商品情报
全球油籽丰收 菜粕重回弱势
10月初至今,在美豆出口旺盛、国内豆粕强势上涨以及下游需求稳定的支撑下,菜粕期现货价格持续反弹,最高反弹幅度达13%。然而,目前期价在2400元/吨受阻,昨天更是以跌停报收,后期期价或重回弱势,再探前低。
菜粕 去库存进行中
进入消费淡季,菜粕现货价格跟随豆粕现货价格走势的现象极为明显。我们认为,国内菜粕仍处于缓慢的去库存阶段:其中内陆菜粕库存依旧偏高,且较难消化,而沿海地区菜粕库存偏低,但菜籽库存相对充裕,加上合同数量并不多,因此,沿海地区也并未形成短缺的格局。
冬储需求将遇冷 菜粕或重启跌势
近期国内菜粕期货高台惊险跳水的行情基本宣告反弹走势告一段落,一度被寄予厚望的升机正面临偃旗息鼓的窘境。由于水产旺季结束、冬季备货需求将会遇冷,在禽流感疫情的渲染下,终端消费或更显暗淡;加之进口冲击仍在发酵、美豆上涨潜力暂时耗尽,预计在弱势基本面共振的影响下,菜粕期价有望重走下坡路。
菜籽 后期下行空间仍然存在
菜籽期货合约将全面进入2015/2016新作物年度,从盘面反映的价格来看,市场对下一年度菜籽收储价格预期较本年度收储价格降了一个台阶,其背后隐含的应该是市场对菜籽收储政策改变的期望。
菜粕 基本面不支持大幅上涨
10月中旬,菜粕期价低位反弹,在涨至近2400元/吨后大幅下跌,一度跌停。利多菜粕的因素来自于现货成交的持续转好、进口ddgs到港量减少,美豆的走高也间接利多菜粕期价。但从基本面来看,目前的供需格局并不支持菜粕大幅上涨。
菜粕:配方调整基差倒挂 上涨空间有限
虽然菜粕近期存在豆、菜粕现货价差扩大、美豆需求强劲上升,收割进度放缓等的利多的刺激下不断反弹,但受到水产饲料配方调整、新季棉粕上市及进口菜籽四季度后期到港量续增的影响,未来供给面略紧的格局或有所放松;而随着基差的迅速倒挂,盘面套保压力增加,也将限制菜粕的上涨空间。
强出口撑美豆 弱供需制菜粕
随着天气逐渐进入冬季,菜粕需求也步入一年内的低谷期,使得国产菜粕库存消化进程渐趋缓慢,同样将约束期价的回升动力,预计市场将以盘整为主,现阶段趋势性交易机会不大。
资源供应量增 菜粕中线承压
10月份,国内进口菜籽到港量较少,现货企业生产加工利润下滑,理论上为菜粕价格提供了一定支撑。但是,眼下国内菜粕库存数量较多,而且下游消费端已进入淡季,再加上未来菜籽进口量将明显增加,后期菜粕价格承压。
(文章来源:生意社)
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