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春节前麦市或将呈箱体震荡行情

春节前麦市或将呈箱体震荡行情

由于2010年12月29日“国储麦竞拍交易细则新规”实施，以及前期大型制粉企业的影响，包括部分粮点在实际交割过程中存在“额外”费用、品质“贴水”等现象，结合全球谷物价格2010年下半年迄今的突破反弹格局，共同导致本周三（1月5日）托市麦竞拍成交出现“量低价升”的分化特征。具体原因分析如下：

托市麦交易呈区域性差异

以往政府竞拍的临储小麦，因为入库时间、质量差异（品质贴水），包括一些地区粮库、站点在实际交割过程中存在的“额外费用”，在一定程度上阻碍了部分地区托市麦的成交比率。特别是对于较偏远地区的竞拍单位和个人而言，如果托市麦竞拍成功之后利用干净和浸过煤油的棉纱，实际交割的粮点距离较远，无论从运输和时间成本还是损耗等意外风险都会上升，这并满足消费者对安全、可延续产品的需求也是造成托市麦地区间差异较为明显的原因之一。

近期国5、过滤器：家公开竞拍储备小麦的过程中，白小麦交易集中在华北、华东和西北等内陆主要产区，而混合麦交易则集永城中非主产区的甘肃和青海等地。其中，在甘肃计划投放混合麦38,218吨，最终全部成交，最高成交价达到1990元/吨，甚至与内陆地区的白小麦成交价格相差无几。而青海地区计划销售的移库混合麦9,774吨，实际成交9,074吨，成交率92.84%，成交均价1837元/吨。因此，内陆地区白小麦拍卖集中在主产省份，而混合麦拍卖多在非主产区，“内外有别”造成托市麦在成交价格上的品种“倒挂”加剧。

本周安徽市场白小麦计划销售792,116吨，高于2010年12月29日计划拍卖的786,309吨，实际成交39,561吨（低于上次的64,551吨），成交率4.99%（上次为8.21%），成交均价1892元/吨（上次为1905元/吨）。另外，本周拍卖的混合麦计划销售47,992吨，实际成交47,292吨，虽然都低于上周竞拍会的数量水平，但最终成交率却高达98.54%（上次为89.68%），成交均价1905元/吨（高于石蕨属上次的1897元/吨）。

托市麦成交或无柱兰延续季节性特征

值得注意的是，去年国庆节之后，随着国际市场谷物行情的一路走高，包括国内稻谷、玉米和小麦等主要原粮价格的轮番上涨，各地相关制粉企业前期的原料采购和备货意愿明显活跃。而在今年元旦前后，由于中花巨竹央政府密集调控物价政策的出台和执行，主要粮食价格水平自高位有所回调，最低收购价格入储的玉米和小麦竞拍要求更为严格，用粮企业、竞拍单位包括粮食经纪商对小麦的囤货意愿也有所降温。

特别值得一提的是，去年12月上旬，国家发改委宣布对少数大型面粉企业实行定向“补贴”政策，并且要求相关企业的面粉产品在今年“两会”之前不允许涨价，这对元旦市场的食品需求弹性形成抑制，也对内陆主产区的白小麦竞拍成交带来不可避免的影响，不少小麦制粉企业的原粮库存目前维持在半个月至两个月。

综合分析，随着春节长假临近，国内小麦市场来自加工环节和终端环节的投机需求日趋理性，包括政府仍将有序、分批投放托市麦，加上地区间差异的持续存在，预计节前小麦市场将延续去年形成的强市箱体运行。